Nguồn: mekongasean.vn

Các yếu tố tác động đến kinh doanh của PHR năm 2024

Theo báo cáo của VNDirect Research, giá cao su bắt đầu phục hồi kể từ tháng 9/2023 với giá bán bình quân trong quý 4 tăng hơn 12,2% so với cùng kỳ năm 2022 và tăng 10% so với quý 3/2022. Nguyên nhân chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu cao su của Trung Quốc tăng trở lại mức cao, nguồn cung thắt chặt do thời tiết mưa nhiều và tiểu điền tại một số nước ngừng khai thác do giá cao su kém hấp dẫn; giá cao su thường phục hồi theo sau giá dầu thô.

Nếu như nửa đầu năm 2023 doanh số bán ô tô của Trung Quốc (thị trường ô tô lớn nhất thế giới) ở mức 2,2 triệu xe/tháng thì đến tháng 9 và tháng 10/2023 con số này đã tăng lên gần 2,9 triệu chiếc, sau đó lên mức 3,16 triệu chiếc vào tháng 12 (tương ứng tăng 23% so với cùng kỳ năm 2022).

Theo Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM), doanh số bán ô tô của Trung Quốc dự kiến tăng lên khoảng 31 triệu chiếc (tăng 3% so với cùng kỳ) và doanh số bán xe năng lượng mới (NEVs) sẽ tăng 20% so với cùng kỳ, đạt 11,5 triệu chiếc vào năm 2024.

Báo cáo chỉ ra rằng, đà tăng của doanh số ô tô và xe NEVs sẽ là động lực thúc đẩy nhu cầu cao su trong sản xuất lốp xe. Bên cạnh đó, ngành công nghiệp xe điện (EV) đang dần nổi lên như một thị trường tiêu thụ cao su tiềm năng trong những năm tới. Precision Business Insight dự báo thị trường xe điện toàn cầu sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép là 25,2% trong giai đoạn 2023 – 2029.

Nguồn: Báo cáo của VNDirect Research

Nguồn cung cao su giới hạn tại Thái Lan và việc ngừng khai thác tại một số nước cũng được coi là triển vọng cho doanh nghiệp cao su trong năm 2024. Từ tháng 11 đến tháng 1 thường là mùa khai thác cao su cao điểm ở các nước Đông Nam Á. Mưa lớn tại Thái Lan (quốc gia sản xuất cao su lớn nhất thế giới) trong mùa cao điểm có thể khiến nước này không khai thác đủ sản lượng cao su cho năm 2024.

Ngoài ra, diện tích cao su ở một số nước sản xuất lớn, đặc biệt là ở Đông Nam Á, đang giảm mạnh do các tiểu điền chuyển sang trồng các loại cây trồng khác với thời gian chăm sóc nhanh và lợi nhuận cao hơn như dầu cọ, sầu riêng. Điều này khiến nhiều đồn điền cao su trong thời kỳ thu hoạch bị bỏ trống. Điển hình, tại Malaysia – nước sản xuất cao su tự nhiên lớn thứ 5 thế giới, có khoảng 400.000 ha cao su của tiểu điền (xấp xỉ 40% tổng diện tích cao su tiểu điền tại nước này) bị bỏ hoang.

Chuyên gia VNDirect cũng cho rằng, giá cao su năm 2024 có thể tăng 5,1% so với năm 2023, đạt khoảng 1,45 USD/kg (đối với cao su TSR 20). Cụ thể, giá dầu dự kiến duy trì ở mức cao khoảng 83 USD/thùng trong năm 2024 do OPEC+ tiếp tục cắt giảm sản lượng. Trong khi đó, hoạt động sản xuất dự kiến phục hồi nhờ nền kinh tế dần cải thiện và xung đột tại Biển Đỏ khiến thời gian và chi phí vận chuyển tăng cao. Do đó, giá dầu neo cao như hiện tại sẽ hỗ trợ cho giá cao su trong năm 2024.

Nguồn: Báo cáo của VNDirect Research

Theo VNDirect Research, cao su tự nhiên của Việt Nam chủ yếu được sử dụng để xuất khẩu (trực tiếp và gián tiếp). Do đó, việc thị trường cao su toàn cầu phục hồi trở lại sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp cao su trong nước.

Với vị thế là một trong những doanh nghiệp sản xuất cao su hàng đầu tại Việt Nam, VNDirect dự phóng giá bán và sản lượng tiêu thụ cao su của PHR lần lượt cải thiện 3,5% và 15% so với năm trước trong năm 2024. Từ đó thúc đẩy doanh thu mảng cao su của PHR tăng 19%, đạt 1.138 tỷ đồng trong năm nay. Giá cao su phục hồi cũng giúp biên lợi nhuận của PHR cải thiện 0,4 điểm %, lên 17,6% trong năm 2024.

Nguồn: Báo cáo của VNDirect Research

Mặt khác, mảng bất động sản khu công nghiệp được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng giai đoạn 2024 – 2025 của PHR. Theo đó, khu công nghiệp VSIP 3 sẽ tiếp tục thu hút nhiều nhà đầu tư nhờ diện tích cho thuê lớn trong khi tỷ lệ lấp đầy của các khu công nghiệp tại tỉnh Bình Dương đang ở mức cao. Theo Ban quản lý các khu công nghiệp tỉnh Bình Dương, tính đến cuối năm 2023, tỷ lệ lấp đầy các khu công nghiệp trên địa bàn tỉnh đạt 93,1%. VSIP 3 cũng chỉ bắt đầu ghi nhận thu nhập từ quý 3/2023. Do đó, chuyên gia VNDirect cho rằng, lợi nhuận của PHR từ VSIP 3 sẽ tăng 153%/28% so với năm trước trong giai đoạn 2024 – 2025.