Theo ông Gary Schnitkey, nhà kinh tế nông nghiệp tại đại học Illinois, bong bóng giá tài sản, gây ra đổ vỡ thị trường cổ phiếu ngành công nghệ cuối thập niên 90 của thế kỷ trước và gần đây là giá bất động sản, sẽ không xảy ra với đất nông nghiệp tại Mỹ. Rất nhiều nhà kinh tế, như Thomas Hoenig, chủ tịch dự trữ liên bang của ngân hàng thành phố Kansas, và Robert Shiller, nhà kinh tế tại đại học Yale, đã cản báo sự tăng giá đất nông nghiệp tới 22% tại Nebraska tính đến tháng 2 và 25% tại Iowa tính đến tháng 3/2011.

Tuy nhiên, giá đất nông nghiệp có thể tăng nhờ giá loại hàng hoá lại tăng, giúp thu nhập thực trung bình từ nông nghiệp đạt tới mức 70 tỷ USD trong thập kỷ qua và chi phí lãi vay rẻ hơn.

Chi phí lãi vay và lợi nhuận ròng

Theo ông Schnitkey, chi phí lãi vay đã giảm trong những năm gần đây, dẫn tới giảm lợi nhuận trên tài sản và giảm lãi suất chiết khấu tính cho lợi nhuận tương lai.

Xét đến mức lãi vay thấp hiện nay, giá đất nông nghiệp đang ở mức giá trung bình lịch sử so vứi lợi nhuận nông nghiệp hiện tại. Giá đất nông nghiệp giảm chỉ khi kỳ vọng lợi nhuận từ nông nghiệp giảm hoặc tăng chi phí lãi vay. Tuy vậy, các trường hợp này đều khó xảy ra trong ngắn hạn. Do đó, giá đất nông nghiệp có thể sẽ tiếp tục tăng cho đến khi những yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến đất nông nghiệp thay đổi

Tư duy nguy hiểm

Tuy nhiên, ông Michael Duffy, một giáo sư kinh tế tại đại học Iowa, cảnh báo rằng các nhà phân tích nông nghiệp phải giữ thái độ thận trọng khi định giá, bất chấp những dự đoán đầy tích cực, mà những nhà phân tích đưa ra trong hội nghị diễn ra vào tháng 5 tại đại học này, đến tháng 11/2011, giá đất nông nghiệp có thể tăng 33%.

Theo ông Duffy, giá trị đất trong thời gian càng dài tính theo lãi suất hiện tại thì khuynh hướng cho rằng giá đất nông nghiệp tăng mãi là một tư duy nguy hiểm, có thể dẫn đến bong bóng trên thị trường đất nông nghiệp như thập niên 70 của thế kỷ trước và thị trường nhà đất đô thị trong thời gian gần đây. Với mức lãi suất thấp và tín dụng dễ dàng, dường như nợ cho khu vực nông nghiệp đang tăng lên quá cao.

Kim Dung AGROINFO