Nguồn: agroreview.com

Thị trường ngô thế giới đang chịu áp lực đáng kể sau khi Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) công bố Báo cáo WASDE tháng 1/2026 với xu hướng “giảm giá”. Báo cáo này xác nhận năng suất và tồn kho cuối kỳ của Hoa Kỳ tăng lên, qua đó làm suy yếu kỳ vọng về tăng trưởng nhu cầu nội địa, đồng thời chuyển sự chú ý của thị trường sang diễn biến thời tiết tại Nam Mỹ, đặc biệt là Brazil. Trong bối cảnh hiện nay, yếu tố thời tiết tại khu vực này đang giữ vai trò then chốt, quyết định triển vọng nguồn cung toàn cầu cũng như xu hướng biến động giá ngô.

Theo AgroReview, vụ ngô thứ hai của Brazil – thường được gọi là safrinha – đóng vai trò đặc biệt quan trọng đối với cán cân cung – cầu của thị trường thế giới. Vụ safrinha được gieo trồng sau khi thu hoạch đậu tương, vào khoảng cuối tháng 2 đến đầu tháng 3, và chiếm phần lớn tiềm năng xuất khẩu ngô của Brazil. Ngô từ vụ này chủ yếu được xuất khẩu vào giai đoạn tháng 8, thời điểm các quốc gia nhập khẩu cần nguồn cung bổ sung trước khi vụ thu hoạch mới của Mỹ bước vào thị trường.

Theo dự báo của USDA, Brazil có thể thu hoạch khoảng 131 triệu tấn ngô trong niên vụ 2025/26. Trong đó, chỉ khoảng 33 triệu tấn đến từ vụ ngô đầu tiên – hiện đang trong giai đoạn phát triển, còn lại tới 98 triệu tấn thuộc vụ safrinha, chưa được gieo trồng. Điều này khiến triển vọng nguồn cung trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào điều kiện thời tiết trong những tháng tới. Nhu cầu tiêu thụ ngô nội địa của Brazil được ước tính ở mức 96,5 triệu tấn, trong đó khoảng 66 triệu tấn phục vụ cho chăn nuôi, đồng nghĩa với việc một phần đáng kể sản lượng ngô sẽ được giữ lại cho thị trường trong nước.

Trong khi đó, xuất khẩu ngô của Brazil được dự báo đạt khoảng 43 triệu tấn. Nếu cộng cả nhu cầu tiêu thụ nội địa và xuất khẩu, tổng nhu cầu có thể lên tới 139,5 triệu tấn, vượt mức sản lượng dự kiến. Tình trạng tương tự cũng đang diễn ra tại Argentina, nơi sản lượng thu hoạch gần như chỉ đủ đáp ứng nhu cầu trong nước và các cam kết xuất khẩu.

Các nhà phân tích nhận định rằng bất kỳ rủi ro thời tiết nào trong giai đoạn sinh trưởng của vụ safrinha đều có thể trở thành chất xúc tác đẩy giá ngô thế giới tăng trở lại ngay từ mùa xuân. Tuy nhiên, họ cũng lưu ý rằng thị trường không nên kỳ vọng quá lạc quan: trong trường hợp Brazil có được một vụ mùa “đủ tốt”, áp lực dư cung có thể vẫn kéo dài, khiến giá ngô khó có khả năng tăng mạnh.